8号文催出债券牛市债券型私募欲出售部分资
8号文催出债券牛市债券型私募欲出售部分资产
"我们年初买入了大量5年期AA债券，没想到银监会3月底下发了银行理财新规，这对我们来说真是大好事。"北京鹏扬投资管理有限公司总经理杨爱斌告知证券时报，言语间难掩愉悦之情。 不过，他也坦言，可能会趁这波行情将不太看好的债券资产全部出售，"今年债市可能难以保持去年以来的牛市"。 8号文出台，加上3月采购经理人指数弱于预期、通胀耽忧消弱，3月下旬以来债市全局开始反弹，改变了春节后的市场颓白癜风哪一个医院医治好势。 3月底以哪里医治白癜风最好来，信誉债市场基本收回了2月中旬至3月中旬的失地。中债收益率曲线数据显示，截至4月9日，信誉产品整体下行为主。另外，利率债市场也集体走强，央票收益率曲线整体涨跌互现，固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)整体小幅下行。 在1名不愿具名的债券型私募人士看来，8号文将导致社会融资总量收缩，对经济增长不利，而对债市来说则改进了其基本面。另外，为了应对新规，一些股份制银行投资债券的需求也将增加。 "债券需求上升，但供给还没有扩容，因此导致价格上行，预计最迟6月份供给就会扩容，这中间有一定滞后。目前我们比较看好副省级、计划单列市和直辖市平台发行的城投债，相信城投债会进行一轮系统性重新定价。"杨爱斌说。 "虽然新规对债市整体利好，但值得注意的是一些评级较低的债券品种可能面临着更大的风险。"前述不愿具名私募人士告知，"从资质来看，采取非标融资的一般资质不高，在非标融资通道被堵死以后，这部分企业的资金链更容易出问题，因此发债的资质会下沉。" 杨爱斌亦认为，8号文的长时间影响还需要看其实行力度，毕竟银行的创新手段有很多，由于社会融资总量还需要增长，堵住一种渠道后其他渠道可能会爆发。 在收益率经过一轮快速下行后，市场机构对短时间行情的态度也正在恢复理性。申银万国最新发布的报告指出，目前的经济基本面态势虽不值得乐观，但严重程度仍远不可与2012年6、7月份相比，关键期限利率债品种收益率的继续下行将面临隐忧。 受访的阳光私募人士均认为，8号文对债市整体利好，但从中长时间来看，未来宏观数据的公布可能会修正市场对经济的悲观预期，对债市收益率继续下行的时间和空间不可过于乐观。 "2011年和2012年由于股市低迷，债券市场仰仗稳定的收益率保持牛市，但如果股市的行情起来，债市的好光景可能不再。"研究员彭晓武向表示。 申银万国证券认为，目前这轮收益率回落可能是年内最好的卖点之一，且不论幅度，从目前到年底，收益率上行的趋势已现。 杨爱斌所掌管的公司恍如也有这类想法。"3月份CPI低于预期，且债市过去一年半时间一直保持牛市。目前我们还在等待4月份的经济数据出炉，不过会趁着最近这波行情将之前不放心的资产全部出售。"他泄漏。 另外，据证券时报了解，深圳某大型私募自去年9月便停发债券类的产品，近期也暂未有债券新产品发行计划，"去年债市太火爆，我们还是比较担心风险。"该私募相干人士称。
